重塑“专精特新”企业资本路径：并购重组引领跨越式成长新篇章

　　在当前一级市场遇冷、IPO监管环境趋严的双重挑战下，“专精特新”企业正面临前所未有的融资困境。据创业邦旗下科创数据平台睿兽分析最新发布的《2024H1专精特新资本市场报告》显示，上半年专精特新“小巨人”企业的融资活跃度显著下降，融资事件同比减少41.6%，融资金额更是大幅下滑53.7%。同时，IPO上市渠道收紧，上半年专精特新“小巨人”企业IPO数量锐减68.4%，凸显了企业在资本市场中的艰难处境。

　　面对这一严峻形势，北京专精特新企业商会积极行动，宣布成立投融资并购委员会，旨在搭建起专精特新企业与上市公司、金融机构及私募股权投资基金之间的桥梁，创新融资模式，破解融资难题。商会副会长兼秘书长董明德强调，并购重组将成为专精特新企业寻求资金支持、加速发展的关键路径。通过上市公司与专精特新企业的强强联合，实现资金、技术、市场的优势互补，共同开拓发展新局面。

　　融资需求迫切，政策支持持续加码

　　尽管面临融资困境，但专精特新企业的融资需求依然旺盛。随着第六批专精特新“小巨人”企业名单的公布，以及国家和地方对专精特新企业支持力度的不断增强，政策红利持续释放。然而，在一级市场趋冷的背景下，专精特新企业的融资渗透率仍有待提升。据LP投顾发布的报告显示，仅有42.72%的国家级专精特新“小巨人”企业获得过股权融资，且主要集中在成长期，早期投资相对匮乏。

　　并购重组：跨越式发展的新引擎

　　在IPO难度加大的背景下，并购重组成为了专精特新企业实现跨越式发展的新引擎。北京博星证券董事长袁光顺指出，中国资本市场正迎来以产业整合、产业链升级为主导的并购浪潮，为专精特新企业提供了广阔的发展空间。对于具有核心竞争力、符合国家政策导向的专精特新企业来说，被上市公司并购不仅可以获得急需的资金支持，还能借助上市公司平台加速技术创新、吸引人才、整合产业链资源，实现跨越式发展。

　　风险防范与战略协同并重

　　然而，在并购重组过程中，专精特新企业也需警惕潜在风险。首先，企业应选择具有战略协同性、能够提供真正赋能的上市公司作为合作伙伴;其次，保持核心研发团队的稳定性至关重要，可通过交易协议明确约定相关条款;最后，在并购后的经营管理中，保持相对独立性和决策协同性也是维护企业竞争力的重要保障。

　　综上所述，并购重组为专精特新企业开辟了一条全新的资本路径和发展模式。在政策的支持和市场的推动下，专精特新企业应积极把握机遇，通过并购重组实现跨越式发展，为中国经济的转型升级贡献更多力量。

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